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和讯特约
近期，沪胶阴跌依旧，市场空头气氛浓厚，在东京胶没有如一些人士预期那样在240日元处获得有力支撑反而大幅下挫的背景下，沪胶也没有超跌反弹，而是追随日胶一路狂泻，似有一种飞流直下三千尺的意味。对于后市，针对一些人士认为沪胶0611合约在18000附近会有较强支撑的判断，笔者认为，沪胶短期内下行空间不小，难觅启稳反弹的迹象。
沪胶跌势遥遥无期，原因无非有如下几点：
首先，天胶供应过剩是其价格季节性回落的主要原因。4月以来，全球主要产胶国泰国、印尼、马来西亚等东南亚国家进入割胶期，而我国的海南与云南两大产胶地也开始割胶，世界市场天胶供应逐渐充足。
当5月天胶价格达到历史高位后受现货供应充足库存增加的影响，胶价震荡回落。7月，天然橡胶需求淡季的来临以及东南亚不停地传出有利于天胶生产的气候消息，胶价开始季节性回落，随着割胶期深入，供应过剩，价格持续走低，进货商不愿意多备货而只愿意随行就市，承担越来越低的成本支出。
而供货商也不愿意贱卖自己的商品，于是造成了库存的积压，这反而加速了价格的回落。最近国内两大农垦集团之一的云南农垦集团的高价挂单竞卖的结果就是成交清淡，库存积压，由于云南农垦的没有做好相应的卖出保值措施，导致其损失惨重。对于后市随着割胶期进一步深入，天胶市场供求状况如何发展，东南亚及我国两大产地的气候状况值得关注以外，工业需求旺季的到来对于天胶的需求情况也值得我们关注，毕竟漫长的割胶期要持续到12月甚至明年2月。
其次，现货市场的持续贴水从另一个侧面反应了市场供应的充足。
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