出其不意,人民币上周升值了,情理之中但更是意料之外。这个被关注的升值终于来临时,期铜市场到底会怎样呢?

　　得冷静地想想。人民币升值对宏观经济、对国内外的商品市场、对铜的供求因素,其影响是错综复杂的。先理清基本的关系,在静态下:升值对人民币标价的国内期铜是利空,但美元会相对于人民币贬值,因而对国外的期铜是利多,同时我国又主要依赖进口来满足需求(定价也主要依赖LME,所以包括价格也是进口)。期铜在这样两个基本的、而方向又是相反的力量拉动下,其价格势必会发生震荡,使这两个力量找到均衡。相应地,这两个动力均衡后国内外期铜的价格比才会找到新的基本比值关系(一般意义上的比值),当然这个比值就是我们所有投资者真正关心的。

　　再说说比值。在以前正常的供求关系下,国内外期铜总是按一个大约的比例发展各自市场的趋势,也就是LME涨或跌多少,上海期铜会因此而相应变化。人民币升值后